首家市值冲破4万亿美元！英伟达登顶，GB200出货量预计超200万

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7月9日，特朗普对全球多个地区发出了关税的威胁，但是全球AI芯片龙头企业英伟达周三股价上涨，得益于人工智能的强劲需求，英伟达股价最高值至162.43美元，市值一度达到4万亿美元，超越了微软、苹果，成为史上首家芯片公司达到这一里程碑的上市公司，巩固其作为全球最有价值的企业地位。

英伟达股价的历史性上涨也推动其联合创始人兼CEO黄仁勋的个人财富飙升。黄仁勋拥有英伟达约3.5%的股份，是最大的个人股东。截至周三收盘，黄仁勋的净资产为1420亿美元，在全球富豪中排名第十，今年迄今增加了276亿美元。英伟达为何可以超越微软，成为第一家达到4万亿美元市值的公司？这与全球对AI需求的长期景气预期，以及英伟达核心产品的迭代和大客户为新产品买单密不可分。

受益于AI需求旺盛推动，英伟达股价实现三连跳

1993年，黄仁勋在美国加州创办NVDIA（英伟达），以图形处理器GPU起家，受惠于AI需求的快速成长，凭借大语言模型与生成式AI提供运算核心，英伟达跃升为AI时代关键基础设施核心供应商。从1999年首次公开发行IPO到2023年年底，英伟达的投资者享受了美国股票史上最高的复合年化回报率，其复合年均增长率超过33%。到了2024年2月，英伟达市值超过2万亿美元；2024年6月18日，英伟达市值超越微软，达到3.3万亿美元。2025年初，中国DeepSeek横空出世，DeepSeek通过独特的算法优化、架构设计以及高效的资源利用方式，大幅降低了对英伟达高端GPU的依赖，这也致使英伟达股价暴跌16.97%，市值单日蒸发约5926.58亿美元。3月19日，黄仁勋在英伟达GTC 2025大会上宣布，该公司Grace Blackwell系列芯片（GB200）已全面投产。该系列芯片的首个大客户表示将采购40万颗，用于建设OpenAI“星门”计划的首个数据中心。OpenAI “星门”耗资1000亿美元构建基础设施，这将成为美国最大的AI计算集群之一。4月份开始，英伟达的股价出现了反弹，到目前为止股价已经从低点上升了74%，今年以来英伟达的股票涨幅已达22%。其中一大利好来自英伟达在中东地区的大客户订单。5月13日，美国总统特朗普出使中东，英伟达在中东地区达成一系列数十亿美元的芯片交易。英伟达将向 Humain 交付超过 1.8 万颗最新 GB300 Blackwell AI 超级芯片和InfiniBand网络技术，用于开发AI大模型和建设新的数据中心项目，这一数字相当于英伟达2025 年第一季度全球出货量的 12%。6月份，Trendforce发布最新报告显示，英伟达在2025年第一季度位居全球十大IC厂商之首，在AI数据中心领域，NVIDIA主要受惠于Blackwell新平台逐步放量，2025年第1季营收突破423亿美元，季增12%，年增达72%，维持营收第一。尽管受制于美国新出口管制H20无法销售到中国，但是单价较高的Blackwell未来将逐步代替Hopper平台，有助于降低对财务的冲击。

未来3年AI加速器市场高速增长，英伟达GB200出货大增

得益于AI应用的爆炸式增长，数据中心AI加速器市场获得快速成长，2023年全球数据中心AI加速器达到450亿美元市场规模，预估到2028年将达到5000亿美元，年复合增长率达到60%。TrendForce 集邦科技研究经理龚明德表示，预期 2025 年全球 AI 服务器市场将持续强劲成长，全年出货量上看 210 万台，年增率高达 24.5%。



今年3月19日，英伟达宣布推出GB300 Blackwell Ultra芯片，包括NVIDIA GB300 NVL72机架级解决方案和NVIDIA HGX B300 NVL16系统。GB300 NVL72与上一代NVIDIA GB200 NL72相比，AI的性能提升5倍。NVIDIA HGX B300 NVL16相比Hopper代产品，LLM 推理速度提速了11倍，计算性能提升了7倍，内存容量扩大了4倍，可为最复杂的工作负载(如 AI 推理)提供突破性性能。7月3日，美国云端服务器厂商CoreWeave宣布，已收到首批由戴尔打造的NVIDIA GB300 NVL72服务器机柜，配备72颗NVIDIA Blackwell Ultra GPU与36颗Arm Neoverse架构NVIDIA Grace GPU，以及18颗NVIDIA BlueField-3 DPU，与上一代NVIDIA Hopper架构相比，推理效能提升高达50倍。受这一消息的带动，7月3日，CoreWeave股价强劲大涨8.85%、收165.20美元；NVIDIA与戴尔股价分别上涨1.33%、1.41%。CoreWeave在7月9日宣布，它已成为第一个向 Nvidia RTX PRO 6000 Blackwell 服务器版实例全面开放的云平台。CoreWeave联合创始人兼首席技术官 Peter Salanki表示：“CoreWeave 的构建旨在跟上创新的速度，借助基于 RTX PRO 6000 的新实例，我们再次率先将先进的 AI 和图形技术引入云端。”台湾供应链消息显示，鸿海已经在美国德州、威斯康辛州建立生产据点，鸿海近期出货GB200 的AI服务器正旺，接下来将接棒生产GB300服务器。在德州的休斯顿工厂导入人形机器人，鸿海和英伟达的合作进一步深化，旗下美国子公司Ingrasys斥资约1.42亿美元进行厂商兴建，推进产能扩充计划。摩根士丹利最新预测显示，GB200 AI服务器的订单从今年3月份开始，持续到年底，如果有后续的订单，可能会持续到2026年。今年5月GB200 NVL72机架的全球总产量估计达到2000至2500台，较4月的1000至1500台显著增长，显示出供应链的快速响应能力与市场需求的高涨，6月份出货量将继续增加。这家机构接触的下游供应链表明，全年的AI服务器机架出货量将更高，预计出货将达2.5万个到3万个。其他分析机构也给出了乐观预测，GB200 NV72系列产品的出货量中位数是2.8万个，英伟达全年GB200芯片出货量在200万张左右，主要厂商为北美四大云厂商和OpenAI。